公众号

    扫码关注猎星笔记

    猎星笔记公众号
    注册登陆

用巴菲特的认知理解世界之:美国的国债篇 #0505

2020年05月05日

此条内容被收录为精华内容

以下部分内容主要来自2020巴菲特股东大会,巴菲特直播所说的观点。

在大会中,有人提问担心美国国债会不会出现违约的风险,巴菲特的回答是这个问题根本不存在。


假如是以自己国家的货币发行债券,政府就根本没有可能违约。

他认为,阿根延会破产,因为他们的债券不是以自己货币发行。现在很多国家都面临破产的风险。并且将来还会有更多国家出现破产风险。因为用别人国家的货币欠别人国家的钱是一件很痛苦的事情。但假如是以自己国家的货币发行债券,政府就根本没有可能违约。

巴菲特还说,未来美国肯定还会继续提高债务的发行,并且旧债也不会被还清,而是再换成新的公债,也根本没有人会想着要让美国政府去把这些债务都统统还清。同时美国也会增加它还债的能力,只要继续印美元就好了,唯一要注意的地方就是维持自己的货币价值就行。

只要美元国际结算货币的地位永远不倒、外国政府永远需要美元储备,美国欠下的债务就永远不必归还。

这段话,我认为巴菲特真的是说了大实话,是非常非常重要的话。大家可以这样理解,只要美元国际结算货币的地位永远不倒、外国政府永远需要美元储备,美国欠下的债务就永远不必归还。理论上说,是“只需付息、不必还本”的债务,但其实利息也不必付,因为通胀或美元贬值会自然蚕食掉利息率。而且因为全球其它国家的主权债务都是要用美元储备去偿还的,所以当你的货币对美元大幅贬值了,那么你就可能拿不出足够的美元外汇还债,有债务违约的风险。但美国是可以自己开印钞机印美元还债的,完全不用担心对其它货币贬值问题,因为直接是用美元结算的。

至于会不会造成美元在国际上的信誉扫地。首先,现在不只是美联储大放水,全球央行们这些年开闸放水互相比烂,谁也别笑话谁。无论是欧央行,日本央行,还是C国央行,做的只有比美联储更没底线。如果美元应为大放水而贬值,那么其它国家那些货币像欧元日元这些年也都在变毛。而且欧洲早已负利率,日本几十年还是十几年来都是零利率。

继续说回到美联储这个核能印钞机,美联储好歹还是能在前几年光景好的时候扛着压力给把利率调高了一些,虽然半途而废了,当是好歹现在这个操作的空间比其它国家的央行们要更多一些。比如欧央行在前些年的金融危机与欧元危机当中早就把家底子都给掏空了,现在就只剩个空门面了。

美元一旦出现问题,其他货币的资产也会出现问题。

其次,现在全球都处于美元钱荒当中,可以说大多数国家如今都是对美元如饥似渴。由于美元在当前国际货币体系中占支配性的地位,美元一旦出现问题,其他货币的资产也会出现问题。比如去年中国A股市场发生的波动,部分原因就在于美元荒导致外资加速撤离。

事实上,美元信用基础坍塌,其他货币的资产也会遭到抛售。所以只要美国国力还是占据全球领头的地位,其它国家对美国依然足够信任。那么美国的国债就不会存在违约风险,美联储这样大放水也不会造成美元在国际上被丢弃的风险。只有当美国国力下降,在国际上影响力减弱的时候,也许才会有这个问题的发生。

所以货币映射的是一个国家的实力,当你的国家够强,够让所有人都臣服的时候,那么你就是这个游戏规则的制定者。作为游戏规则制定者,你又怎可能会在这个游戏中输呢。


引申的一些思考:

《为什么中国宁可花上万亿买美国国债,也不全部花掉?》

https://www.liexing.com/posts/5eb1022a29d13722f3398a7a

本文修改于:2020年05月07日
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

若有收获,就赏个赞吧

1人赞

蒋腾飞同学

222 帖子8 粉丝21 关注
关注
2020年05月05日150次阅读
收藏

用巴菲特的认知理解世界之:美国的国债篇 #0505

2020年05月05日

此条内容被收录为精华内容

以下部分内容主要来自2020巴菲特股东大会,巴菲特直播所说的观点。

在大会中,有人提问担心美国国债会不会出现违约的风险,巴菲特的回答是这个问题根本不存在。


假如是以自己国家的货币发行债券,政府就根本没有可能违约。

他认为,阿根延会破产,因为他们的债券不是以自己货币发行。现在很多国家都面临破产的风险。并且将来还会有更多国家出现破产风险。因为用别人国家的货币欠别人国家的钱是一件很痛苦的事情。但假如是以自己国家的货币发行债券,政府就根本没有可能违约。

巴菲特还说,未来美国肯定还会继续提高债务的发行,并且旧债也不会被还清,而是再换成新的公债,也根本没有人会想着要让美国政府去把这些债务都统统还清。同时美国也会增加它还债的能力,只要继续印美元就好了,唯一要注意的地方就是维持自己的货币价值就行。

只要美元国际结算货币的地位永远不倒、外国政府永远需要美元储备,美国欠下的债务就永远不必归还。

这段话,我认为巴菲特真的是说了大实话,是非常非常重要的话。大家可以这样理解,只要美元国际结算货币的地位永远不倒、外国政府永远需要美元储备,美国欠下的债务就永远不必归还。理论上说,是“只需付息、不必还本”的债务,但其实利息也不必付,因为通胀或美元贬值会自然蚕食掉利息率。而且因为全球其它国家的主权债务都是要用美元储备去偿还的,所以当你的货币对美元大幅贬值了,那么你就可能拿不出足够的美元外汇还债,有债务违约的风险。但美国是可以自己开印钞机印美元还债的,完全不用担心对其它货币贬值问题,因为直接是用美元结算的。

至于会不会造成美元在国际上的信誉扫地。首先,现在不只是美联储大放水,全球央行们这些年开闸放水互相比烂,谁也别笑话谁。无论是欧央行,日本央行,还是C国央行,做的只有比美联储更没底线。如果美元应为大放水而贬值,那么其它国家那些货币像欧元日元这些年也都在变毛。而且欧洲早已负利率,日本几十年还是十几年来都是零利率。

继续说回到美联储这个核能印钞机,美联储好歹还是能在前几年光景好的时候扛着压力给把利率调高了一些,虽然半途而废了,当是好歹现在这个操作的空间比其它国家的央行们要更多一些。比如欧央行在前些年的金融危机与欧元危机当中早就把家底子都给掏空了,现在就只剩个空门面了。

美元一旦出现问题,其他货币的资产也会出现问题。

其次,现在全球都处于美元钱荒当中,可以说大多数国家如今都是对美元如饥似渴。由于美元在当前国际货币体系中占支配性的地位,美元一旦出现问题,其他货币的资产也会出现问题。比如去年中国A股市场发生的波动,部分原因就在于美元荒导致外资加速撤离。

事实上,美元信用基础坍塌,其他货币的资产也会遭到抛售。所以只要美国国力还是占据全球领头的地位,其它国家对美国依然足够信任。那么美国的国债就不会存在违约风险,美联储这样大放水也不会造成美元在国际上被丢弃的风险。只有当美国国力下降,在国际上影响力减弱的时候,也许才会有这个问题的发生。

所以货币映射的是一个国家的实力,当你的国家够强,够让所有人都臣服的时候,那么你就是这个游戏规则的制定者。作为游戏规则制定者,你又怎可能会在这个游戏中输呢。


引申的一些思考:

《为什么中国宁可花上万亿买美国国债,也不全部花掉?》

https://www.liexing.com/posts/5eb1022a29d13722f3398a7a

本文修改于:2020年05月07日
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

若有收获,就赏个赞吧

1人赞

相关评论暂无评论

No data
1
蒋腾飞同学
Stronger than time.
222
帖子
21
关注
8
粉丝
关注
私信
扫码关注猎星笔记
  • 宏观分析
  • 洞察行业
  • 复盘笔记
  • 干货分享
关注猎星笔记(ID:liexing_com),和10000+美港股职业投资者一起成长!